## 投资银行次贷危机
次贷危机是指 2007-2008 年席卷全球金融市场的严重金融危机，导致许多投资银行破产或被收购，以及 2008 年美国住房市场崩盘。以下是危机如何演变的概述：
## 次贷市场扩张
危机始于 20 世纪 90 年代末次贷市场的快速扩张。次贷是提供给信用不良借款人的高风险贷款。随着次级抵押贷款支持证券 (MBS) 的普及，投资银行开始购买和打包次贷，以出售给投资者。
## 房地产泡沫和放松信贷标准
次贷市场的增长与房地产泡沫和信贷标准的放松相结合。许多借款人在低首付甚至无首付的情况下获得次级抵押贷款，而投资银行则忽视了这些贷款的风险。
## 房价下跌和违约率上升
2006 年，次贷市场开始陷入困境，房价下跌，违约率上升。随着越来越多的借款人无法偿还贷款，次级抵押贷款支持证券的价值暴跌。
## 资产支持商业票据市场冻结
资产支持商业票据 (ABCP) 市场是次级抵押贷款支持证券的主要资金来源之一。当次级抵押贷款支持证券贬值时，ABCP 市场冻结，导致短期融资陷入危机。
## 投资银行破产和收购
ABCP 市场冻结引发了流动性危机，导致许多投资银行破产或被收购。2008 年，贝尔斯登被摩根大通收购，雷曼兄弟破产，美林证券被美国银行收购。
## 信用紧缩和经济衰退
次贷危机导致信贷紧缩和经济衰退。银行收紧了信贷标准，企业和消费者难以获得贷款，这导致经济活动下降。
## 政府干预和金融改革
次贷危机促使各国政府采取干预措施来稳定金融系统。美国通过了《2008 年紧急经济稳定法》，为陷入困境的银行提供了救助资金。此外，政府还实施了金融改革措施，以防止类似的危机再次发生。
## 危机的影响
次贷危机对全球经济产生了重大影响：
* 大量失业和企业倒闭
* 消费者信心下降
* 股市崩溃
* 房地产市场价值大幅下跌
* 长期经济衰退
次贷危机是现代史上最严重的金融危机之一。它凸显了金融监管不足、房地产泡沫和高风险借贷的危险。危机后的金融改革旨在增强金融系统的弹性和防止类似的危机再次发生。
